华辰装备IPO：应收账款占营收比例超4成 广发证券承销保荐

华辰精密装备(昆山)股份有限公司(以下简称“华辰装备”)近期在证监会网站披露招股书，公司拟在创业板公开发行不超过3923万股，不低于发行后总股本的25%，保荐机构是广发证券。

公开资料显示，华辰装备的主营业务为全自动数控轧辊磨床的研发、生产和销售。2015-2017年及2018年1-6月，华辰装备实现营业收入2.02亿元、2.03亿元、2.51亿元和1.49亿元，同期净利润分别为6082.96万元、4437.04万元、5423.35万元和4975.36万元。

据披露，华辰装备计划通过本次IPO募集资金约6.04亿元，其中6000万元用来补充流动资金，其余投向全自动数控轧辊磨床升级扩能建设项目、智能化磨削设备生产项目和研发中心建设项目。

华辰装备在招股书中提示了应收账款金额和存货规模较大等风险。2015-2017年及2018年6月末，华辰装备应收账款账面价值分别为5122.42万元、6717.44万元、7169.91万元和6,499.02万元，占当期营业收入的比例分别为25.36%、33.12%、28.58%和43.55%，应收账款周转率分别为3.30次/年、3.43次/年、3.61次/年和2.18次/年;存货的账面价值分别为13578.70万元、14621.28万元、20075.48万元和23198.69万元，占流动资产总额比例分别为27.34%、49.22%、39.78%和39.35%。

从偿债能力看，报告期各期末，华辰装备流动比率分别为2.82、1.64、1.62 和 1.70，速动比率分别为2.05、0.83、0.97和1.03，低于同行业上市公司平均值;资产负债率(母公司分别为 31.17%、31.88%、46.13%和42.90%，高于同行业上市公司平均值。

截至本招股说明书签署日，华辰装备拥有1家控股子公司华辰新材料和1家参股公司苏州银行，其中华辰新材料上半年亏损了72.85万元，华辰装备持股比例62.5%;持有苏州银行股权比例0.2%。

本次发行前，华辰装备实际控制人曹宇中、刘翔雄、赵泽明合计持有华辰装备93.47%的股份。