贾跃亭、赵薇被列入“2017A股市场最为戏剧性的人物”

贾跃亭和赵薇被列入“今年A股市场最为戏剧性的人物”

A股2017年最后一个交易日红盘收官，沪指站稳3300点。截至12月29日，沪深两市总市值为56.69万亿元，较2016年年末的54.54万亿元增加2.15万亿元。2017年沪指全年上涨6.56%，深成指上涨8.48%，创业板下跌10.67%。根据安永最新发布的报告显示，全年A股共有436宗IPO，筹资2304亿元人民币，分别较2016年增加92%和53%。

回望2017年，这十个词深深刻入A股历史。

从严监管

2017年或是迄今A股历史上最严监管之年，“依法全面从严监管”贯穿A股市场一整年。

一方面，监管制度不断完善。证监会相继发布再融资新规、减持新规等，首届“大发审委”成立，新股发行常态化，IPO审核趋严，审核通过率下降至56%，甚至出现“零过会”现象。

另一方面，监管执法不断强化。证监会全年作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人，同比增长18.91%。行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数再创历史新高。慧球科技“1001项议案”违法系列案、九好集团与鞍重股份“忽悠式重组”案、雅百特财务造假案等市场影响大的案件被严肃处理，炒壳、炒概念、忽悠式重组、高杠杆收购等现象得到遏制。

证监会表示，新的一年将敢于监管、精于监管、严格问责。可以看出，“依法全面从严监管”仍将是2018年资本市场的主基调，监管的要求与标准或将进一步提升。

白马股

2017年A股出现明显的结构性行情，以上证50为代表的大盘蓝筹股持续走高，以创业板指数为代表的小股票不断创新低，白马股成了最大赢家。家电股中小天鹅A、美的集团实现股价翻倍，贵州茅台等6只白酒股也股价翻倍，复星医药、恒瑞医药等大白马股涨幅也都超过80%。

白马股股价大涨的同时，估值也水涨船高，而其估值是否太高一直是当前争议的焦点。以家用电器、食品饮料、医药生物3大行业股价涨幅超过50%的个股为统计对象，可以看到大消费股估值上升幅度高达29.82%，远远超过同期沪指年内涨幅。

如今市场“价值为王”成为投资新风向，市场风格也逐步向成熟市场靠拢。有不少机构观点认为，白马股仍可能是明年主流热点，尤其是在披露年报的一季度。不过，投资者需要精选白马股，综合考虑估值、业绩增速、行业景气度等因素。

减持新规

5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，对上市公司大股东及特定股东的减持数量、方式和信息披露要求进一步强化约束力，例如大股东不得在90日内竞价减持超过1%，大宗交易减持则不得超过2%。

统计数据显示，2017年股东减持金额1844亿元，创2014年以来股东年度减持金额新低，与去年全年相比，减持金额下降逾四成。

业内人士认为，减持新规等举措有效地防范了大小非、机构等特定投资者利用信息优势、资金优势监管套利、内幕交易、操纵市值等行为，引导投资者参与价值投资。在规范减持行为以及去杠杆趋势下，未来上市公司股东融资需求或被可交换债等标准化融资工具替代。

可转债

可转债今年呈现井喷之势。证监会加强再融资监管和审核，可转债的股权融资优势明显，不少上市公司积极发行可转债，2017年以来，超过60家公司的可转债申请获得通过。而据不完全统计，上市公司可转债今年已发行规模逼近千亿元，超出近三年发行规模总和。

9月8日，证监会将可转债发行方式由原有的资金申购改为信用申购，可转债市场呈现供需两旺格局。然而好景不长，随着可转债的破发，申购一下遇冷，中签率明显上升，越来越多的投资者弃购。

有观点认为，面对可转债市场的火爆，投资者对它的态度从蜂拥而上“贪图”打新收益到不再盲目跟风，这种态度在一定程度上也是一种进步。经济学家宋清辉指出，“可转债具有债券和股票双重特征，更适合稳健的机构投资者。中小投资者应理性看待可转债，不要将之当作新股一样盲目申购。”

增持潮

2017年A股中小创表现疲弱，不少股票频频创出新低。为了挽回股价颓势，传递对未来发展前景的信心以及内在价值的认可，越多越多的上市公司控股股东、实控人及高管推出增持计划，掀起新一轮增持潮。

其中，一类是大股东或实控人号召员工增持，自己兜底，今年5~6月，兜底增持曾出现一波小高潮;一类是大股东所持股份被高比例质押，面临平仓风险，大股东宣布增持，以提振市场信心;还有一类是上市公司遭遇巨大利空，用增持计划来“对冲”。

增持潮对投资者来说，是机遇还是风险?需要擦亮眼睛，仔细甄别，弄清楚增持的真实动机，以价值投资的标尺去衡量，避免陷阱。