“封杀”ICO后 虚拟货币监管难题仍未解

“封杀”ICO后 虚拟货币监管难题仍未解

对于关注ICO(首次代币发行)的“币圈”投资者而言，这是急速造富的幻梦忽然破灭的一周。

9月4日，包括“一行三会”在内的七部委联合发布公告，将ICO定义为“本质上是一种未经批准非法公开融资的行为”，要求即日起停止各类ICO融资活动，已经融资完毕的ICO项目也应当清退处理。

9月8日，上周五晚间，又有媒体报道称监管当局决定关闭虚拟货币交易所，终止虚拟货币在中国境内的交易所交易。

不过，比特币中国、火币网、OKCoin币行等3大虚拟货币交易平台都表示，没有接到监管机构的关闭通知;如果上述报道属实，将停止目前的比特币对人民币的交易，转型为数字资产点对点交易的信息平台。

作为一项新生事物，ICO原本在“技术江湖”中是开发者互助式的项目融资工具。但在最近半年间，随着各类ICO平台和ICO钱包的兴起，参与ICO的门槛大大降低，圈子不断扩大，由此带来的监管难题则越发迫切而棘手。

主动戳破ICO泡沫，或许只是未来更多挑战的开始。业界和监管层都必须重新认识和理解ICO、虚拟货币的多重属性，而这是一项长期任务。

一夜暴富神话下的ICO黑洞

对于突然发布的ICO监管政策，区块链开发者、天使投资人李风并不觉得意外。早在ICO监管政策出台前几天，李风就在与中国青年报·中青在线记者的交流中谈到，“我觉得‘一刀切’也正常，太乱了先停下来，在这么乱的乱象下任何监管都应该不意外。”

“币圈”乱象丛生已久。李风自己的感觉是，最近一两个月在北京看到一些ICO项目的白皮书(ICO项目启动前发布的说明书)有些“鬼扯”，不靠谱的项目越来越多。更让他担心的是，在三四线城市出现了一些“更离谱”的ICO项目。

无论是“鬼扯”的白皮书还是“离谱”的项目，背后的诱因都是ICO一夜暴富的神话。数据显示，上半年全球七百余种虚拟货币市值涨幅明显，39%的虚拟货币市值增长10~50倍，9.9%的虚拟货币市值增长50~100倍，另有7%的虚拟货币市值增长超过100倍。

在“一币一别墅”的神话下，ICO的圈子越来越大，门槛逐渐降低，甚至有人将其类比为一个“小股市”。

根据国家互联网金融安全技术专家委员会(以下简称国家互金专委会)发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》，上半年国内ICO相关平台43家，上线并完成ICO项目65个，累计融资规模达63523.64BTC(比特币)、852753.36ETH(以太币)以及部分人民币与其他虚拟货币。以2017年7月19日零点价格换算，折合人民币总计26.16亿元，累计参与人次达10.5万。

如此迅疾的增速潜藏着众多未知的风险。国家互金专委会提醒，虚拟货币市场存在恶意炒作、价格剧烈波动等系列问题，且为洗钱、恐怖融资等活动提供了便利;ICO融资规模大，参与用户多，但项目失败率高。同时，存在通过ICO进行传销、诈骗等活动，容易导致金融风险和社会问题。目前很多区块链应用项目属于借区块链名义炒作概念、滥竽充数的“伪链”。

中国政法大学互联网金融法律研究院李爱君、张珺等人执笔的《虚拟货币发行、交易与融资法律问题研究报告》称，虚拟货币控制存在风险，虚拟货币发行、交易与融资存在技术风险、非法集资风险、合同诈骗风险、非法经营风险、虚拟货币价值风险、交易风险、洗钱风险等，并且加大了信息不对称性。

9月2日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布99号文。文件明确：ICO本质上属于未经批准的非法公开融资，涉嫌非法集资、非法发行证券、非法发售代币募集，以及涉及金融诈骗、传销等违法犯罪活动，严重扰乱了经济金融秩序。

金融专家曹红辉指出，行业并不是不能创新，但要依法依规。现在不少虚拟货币交易平台成为了货币本身的交易平台，“这还不是币币之间的外汇交易市场，而是把货币当做炒作的工具。”

中国社会科学院金融研究所副所长胡滨认为，本次七部委联合发布的监管政策是对当前ICO风险非常及时的预警、处置措施。“这个做得非常正确，出手非常果断。”胡滨说，这也是在国务院金融稳定发展委员会成立以后，首次出现的七部委联合针对金融风险采取的措施。

中国政法大学资本金融研究院副院长武长海教授表示，9月4日ICO“一刀切”政策的出台不足为奇。在当前的情况下